美元开启降息周期，比特币迎来涨价窗口

美联储在 7 月下旬的会议上将联邦基金利率目标区间下调至 2-2.25%，这是自金融危机以来的首次降息，原因是由于对经济前景的担忧加剧以及与中国持续的贸易紧张局势，通胀仍然低迷。 它在 1980 年 3 月创下 20% 的历史新高，并在 2008 年 12 月创下 0.25% 的历史新低。

国际货币体系百年变迁 现代国际货币体系的发展大致可分为三个阶段： 金本位制：19世纪中后期至1939年，其中1918年至1939年为恢复期系统的。 1816年，英国率先通过了《金本位法》，规定金币是唯一的价值尺度和无限的法定补偿货币。 此后，主要资本主义国家相继接受了这一制度。 金币可以自由铸造和兑换，黄金可以自由进出口。 黄金具有货币的所有功能。 布雷顿森林体系：1944-1973。 各国货币通过含金量与美元挂钩（法定汇率浮动±1%），美元与黄金挂钩，确定黄金官方价格为35美元/盎司。 美元与黄金等价，成为最重要的国际储备货币。 牙买加制度：1973年至今，其中，1973年至1976年为向浮动汇率制度的过渡期。 浮动汇率制度和固定汇率制度并存，各国可以自由选择。 取消黄金官方定价，市场化交易，推动黄金非货币化。 国际货币储备多元化，欧元、日元、英镑、人民币逐步升值。 金本位制度延续了约100年比特币价格美元汇率，信用货币体系存在了约80年。 金本位制消亡后，纸币逐渐与金属货币脱钩，称为信用货币体系。 布雷顿森林体系切断了国内黄金和纸币的自由兑换，牙买加体系切断了世界各国黄金和纸币的自由兑换。 在现有的信用货币体系中，美元是最重要的外汇储备资产。 根据IMF公布的数据，2019年一季度全球官方外汇储备资产约为10.90万亿美元。 其中，美元资产总量为6.74万亿美元，占比61.82%，欧元资产占比20.24%，日元资产占比5.25%，英镑资产占比4.54%。

40年的美元信用贴现了过去的80年，即美元主导全球货币体系的80年。 过去40年，是美国货币政策长期量化宽松、疯狂降息的40年。 美国联邦基金利率从1980年代沃尔克时期的20%不断下调； 最低利率在格林斯潘时期降至1%； 2008年12月16日，伯南克时期联邦基金利率目标下调至0-0.25%区间； 耶伦领导美联储时，2015年12月宣布美元加息； 2019年7月31日，以鲍威尔为首的美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%，并将提前两个月结束缩表计划。 8月1日 据统计，自1960年以来，美联储共下调联邦基金利率139次，每10年降息约23次。 1960年代降息19次，70年代降息34次，80年代降息38次，90年代降息24次，2000年代降息23次，2010年代降息1次. 自2015年美联储首次加息以来，已加息九次。 本次降息可能引发全球新一波降息潮，预示着全球利率将进入新一轮下行通道。

美联储的货币政策工具是加（降）息和缩（扩）表。 前者是在市场上赚钱更贵（便宜），后者是在市场上赚钱少（多）。 资产负债表缩减和利率下调的结束使得市场上的美元越来越便宜。 当然，近四十年来美元的贴现和信用膨胀，与美联储维持经济增长、稳定物价、降低失业率的职能目标密不可分。 更重要的是，根据美国财政部最新数据，美国国债规模高达22.50万亿美元，超过了2018年的GDP（20.49万亿美元）。 国债规模的大幅增加和市场利率的持续走高，将使美国政府面临巨大的偿债和利息压力。 美国通过几十年积累的巨额贸易逆差，向世界输出大量美元，形成巨额外债。 2018年末，外国投资者持有美国国债6.3万亿美元，占国债总额的28%。 面对滚雪球般的债务比特币价格美元汇率，必须还本付息，最终降息贬值，扩表印钞，已成为美联储必然的政策趋势。 因此，在可预见的未来，美元作为储备货币的吸引力只会不断下降，最终会达到一个临界点。

比特币的十年风波 十年前的降息收了比特币，十年后的降息可能会引爆比特币。 2019年1月3日，比特币创始人中本聪在创世区块引用了《泰晤士报》头版头条的标题。 此举的目的不仅是记录出块时间，更是对传统银行为代表的货币体系的嘲弄。 因为，新闻的主要内容是“随着贷款枯竭的恶化，财政大臣阿利斯泰尔达林被迫考虑对银行进行第二轮救助。将在几周内决定是否向经济注入数十亿美元”。 这也标志着比特币的顺利诞生，开启了数字加密新时代。

货币的形式发生了很大变化。 长期发展规律表明，任何货币在特殊阶段都有其历史使命，多种货币方案可以并存试验。 比特币的诞生源头是2008年的次贷危机，时代背景是国家垄断体制下货币的过度发行，金融体系的复杂性和脆弱性，以及财富贬值带来的变相剥削. 法币靠的是增加发行量和降低价格来维持经济运行，而比特币靠的是价格上涨和无限可分性来维持经济运行。 越来越多的人意识到，比特币可能承载着提供更加去中心化和公平的世界货币体系解决方案的历史使命。 总之，作为全球降息潮下的数字黄金，美元价格将下跌，而以美元计价的比特币价格将继续上涨。

过去十年，比特币经历了一轮又一轮的价格周期：先是经历原始价格形成期或基准定价期（0-1美元），然后从1美元-10美元-100美元- 1000 美元到 10,000 美元。 在前四轮价格周期中，比特币在不到10个月的时间里实现了10倍的增长。 比特币第五轮价格周期在6月22日突破10000美元后正式开启！ 从周期来看，我们目前处于第五轮价格周期的前半段。 震荡见底后，下半年可能出现单边加速增长的趋势，投资回报将远高于明年/后年。 趋势成立，回调买入，两年十次，未来可期！

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